taiyang · 2020年08月05日
这个地方听课不是特别理解。interest rate swap是一串固定换浮动，本金交换吗？ 那么currency swap是什么呢，以美元欧元为例的话，我看讲义就是假如我美国公司需要欧元了，那期初美元换欧元，中间每期付利息？（为什么要支付利息？），期末为什么欧元还要换回来美元？有点晕。我需要的不就是欧元吗，干嘛还换回来？还是说我想要交换的就是中间每期利息，本金就是换着玩的。 另外请解释一下basis到底什么意思呢？interest rates in the cross-currency basis和interest rate used to determine the forward exchange rates，这两个哪个是现实的rate哪个是规定好的rate？ 问题有点多 这块太难理解了。
xiaowan_品职助教 · 2020年08月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，
1. interest rate swap 目的是改变负债的性质，固定换浮动或者浮动换固定，只交换利息，不交换本金
2. 需要交换本金的currency swap 目的是获得成本更低的资金，美国的公司需要欧元，欧洲公司需要美元，如果都直接融资（例如在美国直接借欧元）成本就会很高，所以选择美国公司在本国借美元，欧洲公司在欧洲借欧元，然后两个公司互换本金，两个公司就都用到了想用的资金，期末美国公司要还美元，欧洲公司要还欧元，所以要换回来，因为两家公司都是有负债的，期间就会产生利息。
3. basis的产生是因为市场上不同币种之间的需求程度有差别，一般都是美元的需求更大，所以borrow美元，lending其他币种的一方往往会让渡出一部分利息收益，这部分收益就是用basis衡量的。换个角度说，如果两方面需要的货币需求一样，也就没有basis，按照各自货币对应的利率进行互换就行了，但是现在有一方是美元，美元更受欢迎，难以获得，所以borrow美元的一方实际收到的利息会稍少一点，作为得到美元的补偿。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
