问一道题：NO.PZ2016031002000048 [ CFA I ]

问题如下图：

选项：

想知道为什么对于不含权债券Modified Duration= effect duration， ED向上变动和向下变动的平均值肯定和MD有区别啊 解释：

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WallE_品职答疑助手 · 2020年08月03日

同学你好，

不含权债券Modified Duration= effect duration是对的，或者说区别不大，微小的差距可以忽略不计的地步。

就像我另外一道题给你解释的一样，向上，向下变动1个bp对债券的价格影响基本相同。

相等的原因就是如此，你加起来除以2得到的答案几乎一样。究其原因就是，不含权债券，是不会被提前行权的，所以利率对价格的影响不会突然产生较大的变化（call option你都能从P&Y图里面看出来）.

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NO.PZ2016031002000048 问题如下 Calculate a bons privalue of a basis point accorng to the following information: A.$0.60. B.$0.44. C.$5.74. B is correct.step 1. calculate the yielV=−1023.78; FV=1,000; PMT=30; N=10; CPT→I/Y=2.725, multiplie2 = 5.45.step 2. calculate the the priof the bonwith a 0.01% yielchangeI/Y= （5.45+0.01）/2=2.7301FV= 1,000; PMT= 30; N=10; I/Y=2.7301; CPT→PV= $1023.34.Finally, PVBP=$1023.78−$1023.34=$0.44.考点PVBP解析1、根据表格信息计算出当前YTM。注意债券是半年付息一次，所以算出来的折现率是Semiannual的，最终要乘以2，得到annuYTM = 5.45%。2、计算当利率增加1bp，变为5.46%时的债券价格，利用计算器可知PV+ = 1023.34，PV= 1023.78－1023.34 = 0.44，故B正确。只求了单边的PV+，这样一来就已经是利率上升1bp的债券价格变化了(PVBP的定义)，所以不需要除以2，直接将PV和PV+相减即可。 PMT为什么等于30， coupon 不是6%吗 semiannu那不就是12%，哪来的30%？ PMT 为什么等于30

2022-12-16 11:05 1 · 回答

NO.PZ2016031002000048 问题如下 Calculate a bons privalue of a basis point accorng to the following information: A.$0.60. B.$0.44. C.$5.74. B is correct.step 1. calculate the yielV=−1023.78; FV=1,000; PMT=30; N=10; CPT→I/Y=2.725, multiplie2 = 5.45.step 2. calculate the the priof the bonwith a 0.01% yielchangeI/Y= （5.45+0.01）/2=2.7301FV= 1,000; PMT= 30; N=10; I/Y=2.7301; CPT→PV= $1023.34.Finally, PVBP=$1023.78−$1023.34=$0.44.考点PVBP解析1、根据表格信息计算出当前YTM。注意债券是半年付息一次，所以算出来的折现率是Semiannual的，最终要乘以2，得到annuYTM = 5.45%。2、计算当利率增加1bp，变为5.46%时的债券价格，利用计算器可知PV+ = 1023.34，PV= 1023.78－1023.34 = 0.44，故B正确。只求了单边的PV+，这样一来就已经是利率上升1bp的债券价格变化了(PVBP的定义)，所以不需要除以2，直接将PV和PV+相减即可。题目只是说了 a basis point, 如何就确定是增加了 1个basis point 而不是减少了 1 个basisi point?

2022-11-07 18:04 1 · 回答

2022-07-11 14:17 1 · 回答

NO.PZ2016031002000048 问题如下 Calculate a bons privalue of a basis point accorng to the following information: A.$0.60. B.$0.44. C.$5.74. B is correct.step 1. calculate the yielV=−1023.78; FV=1,000; PMT=30; N=10; CPT→I/Y=2.725, multiplie2 = 5.45.step 2. calculate the the priof the bonwith a 0.01% yielchangeI/Y= （5.45+0.01）/2=2.7301FV= 1,000; PMT= 30; N=10; I/Y=2.7301; CPT→PV= $1023.34.Finally, PVBP=$1023.78−$1023.34=$0.44.考点PVBP解析1、根据表格信息计算出当前YTM。注意债券是半年付息一次，所以算出来的折现率是Semiannual的，最终要乘以2，得到annuYTM = 5.45%。2、计算当利率增加1bp，变为5.46%时的债券价格，利用计算器可知PV+ = 1023.34，PV= 1023.78－1023.34 = 0.44，故B正确。只求了单边的PV+，这样一来就已经是利率上升1bp的债券价格变化了(PVBP的定义)，所以不需要除以2，直接将PV和PV+相减即可。我看答案写了2、计算当利率增加1bp，变为5.46%时的债券价格，利用计算器可知PV+ = 1023.34，PV= 1023.78－1023.34 = 0.44，故B正确。只求了单边的PV+，这样一来就已经是利率上升1bp的债券价格变化了(PVBP的定义)，所以不需要除以2，直接将PV和PV+相减即可。但是公式是(V--V+)/2，那什么时候计算双边？什么时候计算单边就行了？计算effective ration的时候是不是只计算单边就行了？

2022-05-20 11:36 1 · 回答

NO.PZ2016031002000048 问题如下 Calculate a bons privalue of a basis point accorng to the following information: A.$0.60. B.$0.44. C.$5.74. B is correct.step 1. calculate the yielV=−1023.78; FV=1,000; PMT=30; N=10; CPT→I/Y=2.725, multiplie2 = 5.45.step 2. calculate the the priof the bonwith a 0.01% yielchangeI/Y= （5.45+0.01）/2=2.7301FV= 1,000; PMT= 30; N=10; I/Y=2.7301; CPT→PV= $1023.34.Finally, PVBP=$1023.78−$1023.34=$0.44.考点PVBP解析1、根据表格信息计算出当前YTM。注意债券是半年付息一次，所以算出来的折现率是Semiannual的，最终要乘以2，得到annuYTM = 5.45%。2、计算当利率增加1bp，变为5.46%时的债券价格，利用计算器可知PV+ = 1023.34，PV= 1023.78－1023.34 = 0.44，故B正确。只求了单边的PV+，这样一来就已经是利率上升1bp的债券价格变化了(PVBP的定义)，所以不需要除以2，直接将PV和PV+相减即可。 I/Y= （5.45+0.01）/2=2.7301，既然是PVBP，不是应该是1个bp，那算一个上的，算一个下的，最后价格再除以2那么算是对的？这里是因为简化了，算0.5和v0了是麻？所以最后算价格不用除以2

2022-04-24 17:29 1 · 回答

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