机构ips基础课讲义182页画红色和蓝色五角星的两处不明白？

嗨，从没放弃的小努力你好：

“上图是机构ips基础课讲义182页，画红色五角星的一段话说的与承保损失的可预测性有啥关系？”

他这里主要是说：保险的可预测性，不但会影响到负债端，也会影响到资产端的投资；

因为对于预测性较高的负债，会使得我们只预留了预期理赔损失金额的、流动性较好的资产，一旦有理赔损失，资产端就对应有Asset来Cover；但剩余的资产会追求更高的收益；

这样其实加大了整体投资的风险；这部分风险并不是由承保人承担的，而是由Equity owner承担。

"画蓝色五角星的地方怎么又说是降低相关性，变动年金不是增加相关性吗？"

是的；这部分负债和资产的Correlation会比较高；

因为这部分负债的金额会由资产端的投资所决定，所以资产、负债的相关性很高；同时，资产端的投资风险完全由客户承担。

这里的Diminish in relevance，说的是和保险公司的Relevance；由于资产、负债都是由客户承担风险，所以这部分风险对保险公司的相关性就比较小，影响也就相对很小了。

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