如图。我怎么知道左边volatility高的地方，x执行价格低的地方就是otm 的put而不是deep in the money的call呢？ 同理为什么就说右边x高就是call而不是put呢？
xiaowan_品职助教 · 2020年07月21日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，
横轴左侧对于call来说就是ITM call，对于put来说就是OTM put，都会出现这volatility smile 或者volatility skew，
volatility smile 或者volatility skew都是在实际交易中总结出的一种现象，只不过教材在解释这部分内容的时候使用 OTM put和OTM call来进行说明。
有另外一种理论是，对于OTM put被高估，那么同样执行价格的ITM call根据put call parity也会被高估，拥有较大的implied volatility。
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