Alex · 2020年07月16日
传统金融认为人们是风险厌恶，行为金融对此提出了挑战，认为是损失厌恶。
具体到前景理论中，解释亏损了愿意赌一把，赚钱了愿意落袋为安。
之后在emotional bias里学到loss aversion bias时，
提到表现是赚钱的股票卖的早，赔钱的一直拿着。
到这里，我理解loss aversion bias和前景利率说的是一样的。
但是后来又有一道题，李老师解释说前景利率，说的是亏损时效用更大，给人的记忆更深。
例如，上涨10%就卖出，对比下跌5%就卖出。即下跌1%相当于上涨2%，效用更大。
我这里就迷糊了，这和上面说的是一回事么？
麻烦老师再给我解释一下，谢谢。
Olive_品职助教 · 2020年07月17日
嗨，从没放弃的小努力你好：
loss aversion跟前景理论是一致的，认为“there is a bigger impact of losses than of gains”。有两层意思，一个是在做决策时，相同金额的情况下，loss带来的效用的下降会更多，所以人们面对gain和loss决策是不同的。是事前制定投资纪律的时候，会更看重loss带来的对效用的影响，也就是与gain相同概率的loss会带来更大幅度效用的减少，所以如果是相同幅度的效用变化，对应的loss要更小一些，gain更大一些。
loss aversion的另一层意思，是事后的，也就是真的发生了loss或者发生了gain之后，会导致人们更不愿意realize loss，所以会持有亏损的产品更久，但是有gain的时候又会很快realize。也就是你说的“ 亏损了愿意赌一把，赚钱了愿意落袋为安。 ”
是一个理论的不同角度。
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