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jqm · 2020年07月16日
您好，上图是另类投资基础课讲义72页，画红色五角星的地方不明白。可转债不是比普通债更复杂吗，条款限制怎么会更少呢？另外，李老师在讲到这里（视频convertible bond arbitrage 两倍速04/32处）时，一会说可转债发行量少，比较便宜，一会又说，可转债有期权，更贵。到底是贵 ，还是便宜呢？
星星_品职助教 · 2020年07月17日
同学你好，
第一个问题，前后要联系起来看，由于可转债不公开评级，所以公开评级所需要的很多covenants就不需要了。公开发行，有评级的产品条款是最多的。
第二个问题，要分前提条件来看，就是你问题里提到的那两个前提条件：由于可转债发行量少，交易量不活跃，所以流动性差，导致只有折价才能有人愿意来交易，在这个前提下，可转债卖的便宜；但换个前提，跟同等条件的普通债权相比，由于可转债多了一个对投资者有利的期权，那么显然要更贵
