本截图中的第一段的最后一句“deferred benefits”,能不能麻烦老师帮忙讲解下原理呀,谢谢。
还有,对于A这一问,我做错了,我是用5%+1.25%=6.25%。
视频中李老师基本都没怎么讲解。于是我看了答案,答案中说liability的discount rate已经包含了预期的inflation rate,想请教老师,这个信息点是如何得知的?
以后遇到此类问题,是不是完全不需要加上inflation rate?
发亮_品职助教 · 2020年07月16日
嗨,从没放弃的小努力你好:
“视频中李老师基本都没怎么讲解。于是我看了答案,答案中说liability的discount rate已经包含了预期的inflation rate,想请教老师,这个信息点是如何得知的?”
简单记忆就是养老金的折现率是:同期高质量债券的收益率,包括国债的收益率,高等级公司债的收益率。
债券收益率是一个名义利率,等于Real rate + 各种Premium,其中Premium就包括expected inflation rate,这个Premium for inflation普通国债和公司债都一定有。
所以养老金的折现率是一个名义利率。
“以后遇到此类问题,是不是完全不需要加上inflation rate?”
计算DB fund的Return objective属于以前的考纲,现在被删除了。现在的考纲不要求计算这个。
现在只需要判断High discount rate对养老金的Fund status会带来什么影响,Low discount rate带来什么影响。
对于资产的回报率等于负债的折现率可以这么理解:
在养老金Fully funded的情况下,代表PV资产大于等于PV负债;
我们给负债用了这个折现率,反过来想就是假设负债会以这个折现率的大小复利增长,因为折现率和复利增长是相互对应的概念。
既然这样的话,在PV资产大于等于PV负债的情况下,只要资产的预期收益率等于负债的折现率即可,这样就代表这资产和负债以相同的速度复利增值,将来的Future value,一定也是资产的FV大于等于负债的FV。
因此,只要养老金是Fully funded状态,资产的预期收益率等于负债的折现率即可,我们就不需要考虑Inflation的问题了。
“本截图中的第一段的最后一句“deferred benefits”,能不能麻烦老师帮忙讲解下原理呀”
咱们现在学的DB fund里面没有Deferred benefits这个单独的概念。
简单理解的话就是:离职员工公司已经停止缴纳养老金了,但是因为员工还没有退休,所以这部分还不能支付,只是在“递延”,将来退休后即可支付。
然后可以连着这句看:
The amendment does not affect current retirees or former employees with deferred benefits.
这项修正,不影响当前已退休员工,以及离职员工未发的养老金。所以可以理解成这些离职员工已经计提的养老金,并且这部分养老金不会根据修正修改,只不过他们还没退休暂时拿不到,所以是“Deferred benefits”
-------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!