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Celestine · 2020年07月10日
请教一下老师，我对高估低估的理解思路和老师的完全不一样。 既然隐含波动率是由合理期权价值推导出来的，那么可以理解为隐含波动率也是合理的。当隐含波动率小于市场真实波动率时，说明市场波动率被高估，市场上的期权价格也被高估，将来势必会下降，因此应该卖出期权才对啊。
WallE_品职答疑助手 · 2020年07月12日
同学你好，
我能理解你的出发点，就像股票一样，基于自己模型的判断做估值，市场价高估了就应该卖出，低估了就应该买入。在这里是没有问题的。
但是对于期权来说，比如股票为标的物的期权，那么他行不行权取决于股票的价格和波动，而市场上的股价是取决于实时交易的，有人故意拉升也有人故意砸盘，所以能不能行权一切都是取决于真实的波动率。
而隐含波动率是通过模型得出的，模型就算出的隐含波动率，要以真实波动率为基准，而不是真是波动率以隐含波动率为基准。所以当隐含波动率低估时，要向真实波动率靠，波动率预期上升。
