这里何老师讲的short asset不用管是call还是put吗？如果要对冲，是不是call和put的应该是不一样的？
xiaowan_品职助教 · 2020年07月02日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，
这里老师讲解跳过了一些推导过程，实际上从对一揽子期权进行delta hedge的角度是无法直接推出需要short underlying的（因为对于期权组合中call和put的占比并没有说清楚），需要通过一个比较复杂的推导过程，这里原版书中并没有提到过程，其实是不需要掌握的，我把对这里推导的相关资料截图放在下面，同学可以作为辅助材料参考。
过程是对variance swaps进行分解：
这样我们就可以得到variance swaps可以由一揽子期权组合和short 一个forward来合成，这部分在教材中是有一句话一笔带过了，这里知道就好。
教材如图：
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
SUN · 2020年07月02日
感谢。