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FrankSun · 2020年06月24日

问一道题:NO.PZ2016031002000078

问题如下:

Company A has an issuer credit rating of A but its latest issued bond B has obtained a credit rating of BBB+. Which of the following may cause the difference between two credit ratings?

选项:

A.

Bond B has a lower seniority ranking.

B.

Bond B includes an additional conventant which can protect bondholders.

C.

Bond B is influenced by the restricted status.

解释:

A is correct.

Notching, a ratings adjustment, is required when the newly issued Bond B has a lower seniority ranking.

老师,B和C都不应该是发行的债券评级更低的本质原因吗?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2020年06月24日

公司A的主体评级是A,而刚刚发行的债券B的评级是BBB+,由于债项评级和主体评级之间有差距,这种现象就是notching,即同一个发行主体,发行的不同债券之间信用等级是不一样的。现在债券B的信用评级低于公司整体评级,所以A是正确的。

B选项说债券B包含一个额外的条款,这个条款可以保护债券持有人。既然条款更有利于债券持有人,那么债券B应该更为优质,其信用等级应该更高才对。

C选项说债券B受到严格的管制,这个选项完全和题目没有关联,属于硬凑的选项。

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