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猫猫酱 · 2020年06月12日
如果swap spread和I-spread都是swap rate和两种债券YTM的spread，那肯定curve都是双平行曲线的，可是老师又说YTM的curve是平的，这不矛盾了吗？
吴昊_品职助教 · 2020年06月14日
一条水平线，一条曲线也不影响两者做差啊。没有说过一定是双平行曲线才能做差。每一期的spread就是两个利率的差，只不过每一期的spread算出来不一样而已。
猫猫酱 · 2020年06月17日
那我还有一个问题，为啥YTM curve是水平线，它采取的不是不同maturity的国债的收益率吗？总不能说一年期国债和两年期国债和三年期国债收益率都一样吧⊙﹏⊙
吴昊_品职助教 · 2020年06月18日
我们在做spread的时候，前后两个利率maturity matching，比方都是三年期的债券。对于一只债券来说，它的YTM curve是水平的，也就是任何时间点的现金流对应的折现率是一致的。而不是说两年期国债收益率和三年期国债收益率是一样的，两个不同期限的债券，它们有各自对应的YTM curve。
我们在用YTM算债券价格的时候采用的是统一的折现率，也就是每一个时间点的折现率都相同。投资债券要获得YTM的收益率，或者说用YTM来衡量债券的收益率，有三个前提假设：1.没有违约；2.期间的现金流以YTM进行再投资；3.持有至到期。
猫猫酱 · 2020年06月18日
老师，你没有看清我的题目
吴昊_品职助教 · 2020年06月13日
swap rate不是一个固定的值，swap curve不会是一条水平线。
猫猫酱 · 2020年06月13日
是啊，这就是我问的点啊，swap curve不是水平线，但老师说YTM curve是水平线，这俩怎么算spread
一样做差，每一期的spread不一样。
猫猫酱 · 2020年06月14日
拜托说仔细点？
