问题如下：
What is the advantage of using par yield KR01s rather than spot rate KR01s for hedging?
选项：
解释：
When par yield KR01s are used, it is easy to identify how par yield bonds can be used as hedges.
这题的考点是什么？看了答案也不明白
小刘_品职助教 · 2020年05月23日
同学你好，
这题考察的是par yield KR01和spot rate KR01的定义上的区别，hedge的实质其实是对DV01的hedge。对于spot rate KR01来说，一方面有多个spot rate KR01，所以在hedge的时候需要用多个零息债券来hedge，每个零息债券的比重要联立方程组来求解，另一方面，因为实际债券市场中报价就不是基于spot rate的，你还需要把par yield的报价转换为spot rate。
但对于par yield KR01 计算比较容易，The DV01s are actually KR01s with respect to par yields rather than spot rates.
总的来说，这考点不是很重要，记住par yield KR01更好就行。更详细的可以阅读原版书13.2和13.4章节。