问一道题：NO.PZ2018101501000121 [ CFA II ]

问题如下：

Company M has 10 million shares of outstanding stock. Currently, the earning per share is $2.50. If Company M repurchases $50 million at the current share price of $25 per share by borrowing the funds at an after-tax cost of 8%, what`s the change in earning per share after the repurchase?

选项：

It would remain the same.

It would decrease.

It would increase.

解释：

C is correct.

考点：Share Repurchases

解析：M公司earnings yield = EPS/Share price = 2.5/25 = 10%，大于8%，因此回购完的EPS将会上升。

这道题的计算方法是earning=2.5*10-50*8%=21,no of share after repurchase =10-50/25=8,EPS =21/8=2.625>2.5吗？

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1 个答案

Debrah_品职答疑助手 · 2020年05月18日

同学你好，你的方法是正确的，但是比较麻烦。有的时候题目中也不会给全所有的数字让你计算回购后的earning yield。最好就是用题目解析的方法。先计算earning yield，它等于每股净利润除以每股价格，这里计算的是股票的投资回报率，在这里是10%。而Rd是借债成本，在这里是8%。我们比较earning yield和借债成本，如果前者较大，说明回购比较划算，回购后会使得EPS（每股净利润上升）。

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NO.PZ2018101501000121问题如下 Company M h10 million shares of outstanng stock. Currently, the earning per share is $2.50. If Company M repurchases $50 million the current share priof $25 per share borrowing the fun after-tcost of 8%, what`s the change in earning per share after the repurchase? It woulremain the same. It woulcrease. It woulincrease. C is correct.考点Share Repurchases解析M公司earnings yiel= EPS/Share pri= 2.5/25 = 10%，大于8%，因此回购完的EPS将会上升。老师，借着这题问一下，这两个指标的区别？是不是前者分母是Book Value，后者分母相当于是Fair Value？这么理解可以吗？还有其他的区别吗？

2023-04-21 23:38 1 · 回答

NO.PZ2018101501000121 还是没太想明白，为什么earning yiel于R则应该回购且EPS会增大。问题是问回购后的EPS与回购前的EPS相比，感觉这里思路很混乱，虽然记住了结论可以选对。

2021-06-22 15:16 2 · 回答

请问能不能这么考虑EPS由企业盈利除以在外发行股票数量，因为回购不影响企业盈利，盈利能力不变，同时在外发行股票减少，所以EPS变大。

2020-10-27 05:08 1 · 回答

公司只有10M的股票outstanng，为什么可以回购50M呢

2020-02-22 17:50 1 · 回答

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