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Maggie · 2020年05月07日

问一道题：NO.PZ2018091701000013

  1. CFA II
  2. Portfolio

问题如下：

Based on the following table, macroeconomic two-factor model：

Which of the following statement is the active risk for Fund C?

选项：

A.

only inflation.

B.

expected return.

C.

all three model factors.

解释：

C is correct.

考点：active risk 。

解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和Fund C都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。

解析里面说"如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk",这句话是不是有问题？因为active risk包含active factor risk和security selection risk, 所以即便组合C的变量和benchmark都一样，也并不意味着active risk=0

不知道我的理解是否正确。谢谢

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2 个答案

丹丹_品职答疑助手 · 2020年07月12日

同学你好，我们比较active 就是跟benchmark比，如果所有我们认为的所有在benchmark里面的sensitivity跟benchmark都一样，就可以认为是active risk 为0.你的理解是没问题，用active factor似乎更直观，但我们最好还是按照cfa教材进行记忆

丹丹_品职答疑助手 · 2020年05月07日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学你好，可能你需要加深下对于 the structure of macroenomic factor models的理解

根据公式，预期收益率都反应在Ai里，剩下的部分就是active risk 部分，请知悉


-------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！


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NO.PZ2018091701000013问题如下Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for FunC?A.only inflation.B.expectereturn.C.all three mol factors.C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。請問這題funC的1、0、0三個數究竟是beta還是surprise?若是beta，funC的beta與benchmark的beta不同既代表有active risk?

2023-09-12 17:12 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。 这个系数里面的0代表什么经济含义呢？

2023-05-14 14:48 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。 无论系数是否为0，这个都算是有影响的，我这个理解对不对？

2023-02-03 15:03 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。 请问active risk不是与主动管理部分的收益有关？如果factor是0就是没有那部分的收益，如何理解和benchmark不同就是factor risk？

2022-07-23 19:39 1 · 回答

NO.PZ2018091701000013 问题如下 Baseon the following table, macroeconomic two-factor molWhiof the following statement is the active risk for Fun A.only inflation. B.expectereturn. C.all three mol factors. C is correct.考点active risk 。解析: active risk是和benchmark相比较得出的，这里benchmark的sensitivity和FunC都不一样，所以这些变量都会影响。换句话说，如果组合C的变量和benchmark都是一样的，就不存在active risk。 只要sensitivity不一样，就有active risk对不对

2022-06-09 15:53 1 · 回答