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卡布达 · 2020年04月26日

问一道题：NO.PZ2016070202000021 [ FRM II ]

  1. FRM II
  2. Market Risk Measurement And Management

问题如下：

A trading book consists of the following two assets, with correlation of 0.2.

How would the daily VAR at the 99% level change if the bank sells $50 worth of A and buys $50 worth of B? Assume a normal distribution and 250 trading days.

选项：

A.

0.2286

B.

0.4571

C.

0.7705

D.

0.7798

解释：

We compute first the variance of the current portfolio. This is (100×0.25)2+(50×0.20)2+2×0.2(100×0.25)(50×0.20)=825{(100\times0.25)}^2+{(50\times0.20)}^2+2\times0.2{(100\times0.25)}{(50\times0.20)}=825 VAR is then sqrt825×2.33250=4.226sqrt{825}\times\frac{2.33}{\sqrt{250}}=4.226 The new portfolio has positions of $50 and $100, respectively. The variance is  (50×0.25)2+(100×0.20)2+2×0.2(50×0.25)(100×0.20)=656.25{(50\times0.25)}^2+{(100\times0.20)}^2+2\times0.2{(50\times0.25)}{(100\times0.20)}=656.25 VAR is then 3.769 and the difference is -0.457. The new VAR is lower because of the greater weight on asset B, which has lower volatility. Also note that the expected return is irrelevant.

请问计算组合var和组合方差的公式是一样的吗? 什么时候算var要×value啊?

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3 个答案

小刘_品职助教 · 2020年08月08日

同学你好，

考虑了均值是-0.4776.

原来的VaR计算出来是4.1527，之后的是3.6751.

小刘_品职助教 · 2020年05月11日

同学你好，

是的，你说的对。

小刘_品职助教 · 2020年04月27日

同学你好，

这道题答案不是很严谨，组合VAR和方差不完全一样，应该还要把均值代进去计算，题目是假设了均值为0.在考试的时候如果考到，建议先把均值值算进去，看一下有没有答案匹配，没有的话再按这种方法计算。

计算VAR值的时候如果题目告诉你了资产的规模，一般就需要乘，即dollar VAR。

十六岁的烟火 · 2020年05月10日

老师，如果算均值，也要给组合均值的结果除以250，对吗？

林旖晨 · 2020年08月08日

能不能给一个考虑了均值的答案？

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2020-10-02 22:10 1 · 回答

0.4571 0.7705 0.7798 We compute first the varianof the current portfolio. This is (100×0.25)2+(50×0.20)2+2×0.2(100×0.25)(50×0.20)=825{(100\times0.25)}^2+{(50\times0.20)}^2+2\times0.2{(100\times0.25)}{(50\times0.20)}=825(100×0.25)2+(50×0.20)2+2×0.2(100×0.25)(50×0.20)=825 Vis then sqrt825×2.33250=4.226sqrt{825}\times\frac{2.33}{\sqrt{250}}=4.226sqrt825×250 ​2.33​=4.226 The new portfolio hpositions of $50 an$100, respectively. The varianis  (50×0.25)2+(100×0.20)2+2×0.2(50×0.25)(100×0.20)=656.25{(50\times0.25)}^2+{(100\times0.20)}^2+2\times0.2{(50\times0.25)}{(100\times0.20)}=656.25(50×0.25)2+(100×0.20)2+2×0.2(50×0.25)(100×0.20)=656.25 Vis then 3.769 anthe fferenis -0.457. The new Vis lower because of the greater weight on asset whihlower volatility. Also note ththe expectereturn is irrelevant.求variance为什么能直接代入value呢，应该带入资产比例吧？因为求var是用return去减z＊σ

2020-09-20 15:06 1 · 回答

可以用后面讲的组合的VAR公式来算这一道题吗？

2020-09-17 15:37 1 · 回答

老师好，这道题如果考虑均值，计算过程是否是以下截图步骤？

2020-08-29 18:07 2 · 回答