回购课后题2

这道题的问法很难捉摸，题干说这25mil全年的earnings竟然有15mil是借来的钱组成的（这里我理解的是：这个15mil不是interest exp，因为int exp在得到earnings之前就减出去了，所以就是借了15mil增加了自己的earnings而已），我的理解是这个全年的earnings又不能和target capital structure的65% equity相比较，有可能25mil全都作为RE还不够呢，好像缺少了条件似的，而解析是直接25-15=10作为了Dividend，这是什么操作。。。。？

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HG · 2020年04月06日

要是按照一般的套路不是应该 capital spending的65%是equity即为15*0.65=9.75，那么div就应该为25-9.75=15.25mil，div payout ratio=15.25/25=61%??????

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Debrah_品职答疑助手 · 2020年04月07日

同学你好，题干表格上面一句话：Wilson’s board has also approved capital spending of US$15 million to be entirely funded out of this year’s earnings。资本开支全部都从当年的净利润中出。所以能够用来分红的钱就是25-15=10

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