临江仙 · 2020年03月28日
问题如下：
What trade should you put on if you feel that the actual interest rate for the third year will be less than the forward rate for the third year?
选项：
解释：
You should borrow for two years and invest for three years. If you are right, borrowing for two years then taking an extra loan for the third year will be less expensive than borrowing for three years.
这题考的什么知识点，看了答案不是很理解
小刘_品职助教 · 2020年03月29日
同学你好，这道题其实是在考察forwad rate的含义。
forward rate是根据目前已知的spot rate推测出来的未来时间点的spot rate。以这道题为例，假设目前知道的2年spot rate是3%，3年spot rate是4%，那可以推测出来第三年的forward rate是（1+4%）^ 3/（1+3%）^ 2-1
这道题是在说假设你认为到了第2年之后第三年的实际利率是低于这个数字的，也就是说当前2年spot rate和3年spot rate之间相对定价关系是错误的，可以假设2年spot rate是定价正确（只是为了便于比较），那推论3年spot rate是定价偏高的，因此你现在可以借2年的钱（用2年spot rate的成本），去投资了3年（获得了3年偏高的spot rate的收益）。
后一句话是另一个角度的理解，因为现在3年spot rate定价偏高，所以你不应该现在直接借3年钱，这样是不划算的。因为过了2年之后spot rate会下降的。
临江仙 · 2020年03月29日
今天看就懂了。其实就是第三年的实际利率比计算出来的低，那么long三年的债，short2年就能得到这个收益
小刘_品职助教 · 2020年03月29日
是滴同学，有时候学累了可以适当放松下😌
