老师你好，请问现货标的和期权如何构建一个bond呢？第二张图是T时刻的payoff，在0到执行价格X的区间内，payoff如何可以是确定的呢？
xiaowan_品职助教 · 2020年03月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，这个等式是通过构建无套利组合推导出来的，
表明的是在一个确定的时间段内，股票价格在到期日有两个确定的值，S+或S-，期权价格在到期日也是确定的两个可能的值，C+或C-，我们可以计算得到h，使这两种情况下到期日组合价值相等。
股票和期权不是一一对应的关系，是要通过计算h得到的，另外这个式子描述的是0时刻到确定的到期日时刻，组合价值相同的关系。
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(๑• . •๑) · 2020年03月30日
所以这个对冲等式成立有什么条件吗？否则期权既然是非线性的，如何实现线性的完全对冲？