发亮_品职助教 · 2020年03月29日
嗨，爱思考的PZer你好：
没有太大的区别，本质上是一样的，都是现金流的折现率（内部收益率IRR）概念。
YTM就是持有至到期收益率，是一支债券持有至到期时，反算出来的折现率。
因为对于Portfolio来讲，组成Portfolio的债券五花八门，到期日不一定相同，所以并没有一个债券持有至到期YTM的概念。但是，我们可以把Portfolio当成一个大的债券，组合的所有现金流可知，组合期初的购买价已知，我们可以反求出来一个折现率（IRR），这个折现率就是Cash flow yield。
所以，本质上Cash flow yield和YTM是一样的，只不过Cash flow yield是针对债券Portfolio的“YTM”，YTM就是专指单支Bond的YTM。
-------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
