请问什么叫做fixed rate of SF that makes the fixed payment equal to 1SF ? 是说向下箭头的fixed rate 'bond' value等于向上箭头的floating rate value of 1 SF ？
向上的箭头是Floating 'bond' value 是1 SF,所以说向下的箭头fixed payment equal to 1 SF是么？
xiaowan_品职助教 · 2020年03月24日
同学你好，我们单独给浮动换固定的swap定价的时候，NP是可以约掉的，
同学可以回忆一下在利率互换中老师的讲解，其实道理是一样的，我们都是把浮动端和固定端都看成两个债券，在0时刻求债券定价，两个定价相等进而求出相应的固定端的C。浮动端由于每一次从付息点向前折都会回归NP，所以在0时刻也是NP,而固定端就是NP*[C*B1+C*B2+C*B3+C*(1+B4)]，两边相等，NP就被消掉了。得出的公式就是 C = （1-B4）/（B1+B2+B3+B4） ，正是因为NP最终会消掉，所以一般都是用1单位货币来计算
这部分也可以再回头听一下老师在讲swap定价时候的推演~
我叫仙人涨 · 2020年03月25日
哦哦，李老师写的式子是 C/NP 年华后等于swap rate，我以为NP约不掉，看了老师的推倒，突然发现其实C是NP* C%，所以NP是可以约掉的呀，没往那里多想。 多谢老师！
xiaowan_品职助教 · 2020年03月24日
同学你好，我前面没太解释清楚，重新梳理一下这道题哈
首先这道题第一步是pricing swap，每个币种都是单独计算
给swap定价也就是求fixed rate，那么对于USD这边，假设本金是1USD，你的解法是对的，就是用浮动端给固定端定价；SF这边也是这个定价的过程，假设本金是1SF，然后用浮动端给固定端定价，定价方法就是C = （1-B4）/（B1+B2+B3+B4）再年化。
以上定价的过程还没有涉及到两种货币的互换。
下面这个题第二步就是设定4个场景，让我们分别计算
由于涉及到了币种间的互换，所以本金的金额需要是一致的，
这个相当于给出了我们名义本金的金额是1USD=1.25SF，在这道题中就可以看成是后面四个小问的一个前提条件
我叫仙人涨 · 2020年03月24日
哦哦，我明白了，所以老师的意思是算fixed rate时候是按照本金是1 sf 算的。 但是后面4问，都是按照本金是1 usd,对应的sf来求value的。 这道题我明白了。 引申出来的一个问题我想核实一下: NP不同，算出来的fixed rate不同是吧？ 因为浮动等于固定， 等式两边的NP没办法完全约掉。 李老师一开始按照NP推倒的，讲义上面是按照NP＝1 最后推倒出来的fixed rate的。 麻烦老师了