chevalier913 · 2020年03月18日

问一道题：NO.PZ2018101501000080 [ CFA II ]

问题如下：

Share repurchase may be implemented when:

选项：

company has many investment opportunities.

the shares are undervalued in the market.

the management wants to decrease the leverage.

解释：

B is correct.

考点：Share Repurchases

解析：当公司股票被低估时，公司管理层会倾向于股票回购。

C为什么不对呢？///////////

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王琛_品职助教 · 2023年08月20日

嗨，努力学习的PZer你好：

@小鸣哥哥

这个C的答案是不是出的不严谨，leverage也可能是financial leverage (A/E)?

其实这两个公式是等价的

A/E = (D+E)/E = D/E+1

所以 D 和 E 的变化，对 D/E 和 A/E 的影响是相同的

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

maggie_品职助教 · 2020年03月19日

嗨，爱思考的PZer你好：

回购会使得股东权益下降，杠杆=D/E，E下降那么D/E比率是上升的。因此C说反了。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

小鸣哥哥 · 2023年08月20日

这个C的答案是不是出的不严谨，leverage也可能是financial leverage (A/E)?