comment 1哪里错了？callable bond不是有更小的OAS吗？
发亮_品职助教 · 2020年03月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
Callable debt has a smaller option-adjusted spread than comparable non-callable debt
这里是这样，他比较的是Callable bond与Comparable non-callable bond。Comparable的意思就是，可比债券。
可比就是两支债券的情况一模一样，除了一支含权，一支不含权外。
不论债券含权与否，OAS都只能衡量债券的信用风险，因为两支债券可比、他俩的情况完全一致（除了权利外），即，他们的信用风险相等，于是两支债券的OAS应该相等。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！