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specialist strategies：volatility trading的相关问题

请问老师，这里在说volatility是long还是short的时候，有2个点有点混淆，麻烦老师讲解下： 1. buy cheap volatility and sell more expensive volatility。这里视频中老师画图说如果volatility会下跌，那就short；volatility会上升就long，且long的volatility上升的option比较便宜，这里是否指的对volatility未来的预测，决定现在是long还是short？long那个便宜的是现在option价格还是低的，未来如果volatility上升，价格会变贵，是吗（不考虑time decay影响）？

2.time-zone arbitrage中说到日本的波动率小，则option便宜，需要long；美国的volatility大，则option价格高，需要short。这里是指目前volatility的情况，根据相对价格，在便宜那里买入再到贵的地方卖出赚价差，与第一问对volatility的判断不冲突，是么

同学你好，

1. 其实这个想象成股票更好理解一点，如果有股票被低估，就要long，预期未来价格会上涨；如果股票被高估，说明现在卖的贵，那就应该short，预期未来价格会下跌。所以从volatility的角度出发，这里面指的是volatility目前被低估，所以便宜，所以要long，预期未来volatility会上涨然后long的头寸就赚钱了。如果不能直接long volatility的话，就可以通过long option的方式来曲线救国。这里的向下箭头是volatility未来要下降的意思。

2. 这个不冲突，这里面指的是日美的volatility应该是同一个东西，但日本的volatility现在小，所以预期未来会上涨（long），美国的volatility大，预期未来会下降（short）。这里的向下箭头是volatility小的意思。

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