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HG · 2020年03月13日
如下图，如果波动率变大，因为利率生死非对称的上下变化，导致exposure变小了，那么CVA就变小了，那么fair value of risky bond的价值就变大了即卖的更贵了（fair value=VND-CVA），但是从经济意义上来说，波动率变大了，代表风险更高了，价格应该更便宜啊，为啥是反的？
WallE_品职答疑助手 · 2020年03月14日
同学你好，
你的思路不大对，波动率大不等于要卖的便宜,因为波动既可以向上也可以向下，那么波动大收益就可能越大。
算术上的解析详情请参考原版书。
