相似skill，选择active share高的，那么也是要选active risk也高的吗？为何看原版书课后题R25的13题的答案解释是选low active risk的呢？
maggie_品职助教 · 2020年03月14日
嗨，爱思考的PZer你好：
请注意这道题问的是哪个组合满足well-constructed portfolio的风险特征。
讲义207页说到了构建well-constructed portfolio要首先满足两个风险特征，1、风险特征要满足投资者预期和限制条件（第一条应该不难理解） 2、承担较低的非系统性风险（也就是尽可能做多分散化）组合越分散，它和benchmark就会越像对吗？因为benchmark就是分散化最好的组合。所以第二条翻译一下也就是承担较低的主动风险（AR低）。AR越高说明，组合和benchmark越不像，分散程度越低，非系统性风险越高。所以你可以看下这道题的解析，它一上来就先排除Y就是这个原因。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！