哪里看出为客户着想？难道股东就是客户？问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
发亮_品职助教 · 2020年03月12日
“这个我觉得应该要事先告诉所有客户有这种股票？但是文章没说这个人事先告诉所有客户哦！求解答？”
题干第一句说Telline是Portfoloi manager是基金经理，并且说了他对所有客户的账户具有自由管理的权利。
a portfolio manager at Aiklin Investments with discretionary authority over all of his accounts.
这里面的Discretionary就是指资金完全由Telline这名基金经理自由支配，投资决策由基金经理制定，不需要咨询客户，只要投资决策符合IPS即可。
他对应的是Non-discretionary的账户，Non-discretionary指基金经理只提供建议，而投资的最终决策由客户决定。
这样的话，Telline在给另外一名客户买股票时，发现没有足够的资金、卖掉其他股票又不适合，所以就没买了，这点不违反Fair dealing。因为投资决策完全由他决定，不需要向客户咨询，当时的情况不适合买这种新股票所以没买，并没有违反Fair dealing。
我们平时买的基金就属于Discretionary account，虽然生活中大多数都是共同基金和这道题高净值客户的个人账户不同，但他们都是Discretionary，投资决策完全由基金经理决定，我们只负责交钱，至于买啥完全是基金经理决定的也不用给我们打电话通知。
如果说Telline同学，是一名Financail advisor，也就是投资顾问，理财师，负责给客户推荐（Recommendation），那如果他发现了这支股票，应该推荐给所有适合投资的客户，不能漏掉，如果故意漏掉了某一名客户，那就违反了Fair dealing。
发亮_品职助教 · 2020年03月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
这道题是这样，Ellipse Manufacturing有一个员工持股计划（Employee Stock Ownership Plan、ESOP），也就是员工持有自家公司的股份，公司员工也是自家公司的股东。所以这个ESOP的最终受益人是公司员工（Shareholder of ESOP），然后这个持股计划由Aiklin Investments这家基金公司的Telline打理。
现在Ellipse Manufacturing要被收购了，他家的CEO不想被收购，就找了Aiklin Investments的Telline，让Telline投反对票；员工持股计划的真正受益人（客户）是Ellipse Manufacturing公司的员工，只不过现在这个计划由Telline帮忙打理，并且Telline有代理权可以替真正的股东（员工）投票表决。
Telline回去之后和Brown经过了详细的研究，发现同意收购是有利于ESOP的Shareholder的，也就是有利于Ellipse Manufacturing公司员工的。所以他俩同意了收购。
这里完全OK，因为收购有利于公司发展，公司发展好了股票就好，股票好了自家员工的持股计划就表现好，所以是有利于最终受益人的（ESOP的Shareholder）。
Brown concludes that the takeover offer is best for the shareholders in the ESOP and votes the plan’s shares in favor of the takeover offer.
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
