开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

JustJuve · 2020年03月05日

问一道题:NO.PZ2019103001000056

问题如下:

Edgarton evaluates the Fund’s positions from Exhibit 1 along with two of his pro forma portfolios, which are summarized in Exhibit 2:

Edgarton expects a steepening yield curve, with short-term yields rising by 1.00% and long-term yields rising by more than 1.00%.

Based on Exhibits 1 and 2, which of the following portfolios is most likely to have the best performance given Edgarton’s yield curve expectations?

选项:

A.

Current Portfolio

B.

Pro Forma Portfolio 1

C.

Pro Forma Portfolio 2

解释:

C is correct.

Given Edgarton’s expectation for a steepening yield curve, the best strategy is to shorten the portfolio duration by more heavily weighting shorter maturities. Pro Forma Portfolio 2 shows greater partial duration in the 1- and 3-year maturities relative to the current portfolio and the least combined exposure in the 10- and 30-year maturities of the three portfolios. The predicted change is calculated as follows:

Predicted change = Portfolio par amount × partial PVBP × (-curve shift in bps)/100

你好:

其实从公式来看:Predicted change = Portfolio par amount × partial PVBP × (-curve shift in bps)/100

Portfolio par amount、 curve shift in bps,三者都是一样的,那就是在选择题的时候,直接去比短期PVBP和长期PVBP在三个PORTFOLIO里面的权重即可?选短期权重最大的那个?

1 个答案

发亮_品职助教 · 2020年03月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


“那就是在选择题的时候,直接去比短期PVBP和长期PVBP在三个PORTFOLIO里面的权重即可?选短期权重最大的那个?”


完全没有问题。

这道题就是看起来比较复杂,似乎要通过计算;但是直接判断短期、长期Partial PVBP的相对权重,就能选出来哪个Portfolio的表现更好。

因为长期利率上升幅度更大,所以哪个Portfolio的长期Partial PVBP最小,那哪个Portfolio的表现最好。

同时三个Portfolio的总Duration差不多大,长期Partial PVBP最小的组合、代表他的短期Partial PVBP相对最大,所以我们最终就选择:长期Partial PVBP最小,短期Partial PVBP最大的组合就OK了。


-------------------------------
加油吧,让我们一起遇见更好的自己!


ame · 2020年10月23日

可是组合2的长期pvbp并不是最小的,反倒组合1到底长期pvbp是最小的,为啥不选组合1?

  • 1

    回答
  • 4

    关注
  • 474

    浏览