波动率skew

同学你好，是这样的，volatility smile更多发生在外汇市场，而volatility skew更多发生在股票市场，原因是在股票市场，绝大多数的投资者都是多头头寸；而在外汇市场，交易的是货币之间的相对强弱，多空双方头寸较为均衡，所以在价格较高时，仍然会有对OTM call的需求增长~

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，首先我们分析这个问题的前提是默认市场上大多数人的头寸都long，也就是大多数的对冲需求都是对于担心价格下跌带来的。

那么先来看OTM put这边，当悲观时，大家都担心价格出现暴跌，所以会对OTM put需求上升，put价格上升使得反算出来的implied volatility偏高。

再来看OTM call这边，当过于乐观时，持有多头头寸的人根本不需要对冲，只要继续持有股票就好了，只有小部分持有空头头寸的人会需要用call对冲，也就造成了在乐观时，对OTM call的需求并没有那么大，从而call的价格也不会被推高，根据价格反算出来的implied volatility也就不会很高。

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