品职答疑小助手雍 · 2020年03月02日
同学你好，risk neutral的基本假设是最终的期望收益是rf，但是KMV模型用的收益率是Asset的收益率，所以算出来的就不是risk neutral的PD了，而是actual的。
D课上没讲，因为它本身就是凑选项随便说的，所以不选（本身KMV模型也没有把别的债券引入作为参数，所以correlated with什么的就是在凑选项了）
kayi · 2020年03月02日
那可不可以说当收益率用risk free带入的时候KmV算出来的是risk neutral PD还是KMV一定是带入u算的actual PD。答案说KMV can be extended to finding correlation but the EDF is not sufficient这句话怎么理解？还有一个问题KMV includes an estimate of correlation between firm value based on the correlation between observed equity value这句话又怎么理解？
品职答疑小助手雍 · 2020年03月03日
1.可以。2.这句话是对D选项的解释，EDF不能延伸到correlation，KMV模型的套用可以。3.merton类似的模型，它是把股票当做option，把option定价公式通过引入FIRM VALUE搭建起来的，所以说它include了firm value和equity value的关系。
kayi · 2020年03月03日
1.可以的话C的说话也可以是对的吧
品职答疑小助手雍 · 2020年03月03日
不对的啊，KMV用的是Asset的收益率，没用rf，所以不是risk neutral的，只是原理借鉴了merton模型。
kayi · 2020年03月03日
KMV can be extended to finding correlation在哪里体现到？
品职答疑小助手雍 · 2020年03月03日
我说的第三点就是啊，建立了firm value和equity value的关系
