TE的U形曲线表示在某一点之前，n变大，TE会降低，而在某一点一后才会随着n变大，TE也变大。为什么在这道题答案和李老师的解析中，都只说n大则TE大，再加上cost多，所以直接选了EFA?
maggie_品职助教 · 2020年02月19日
能够完全复制指数就两点，要不基金经理管理的资金量很大也就是AUM很大（钱多），要不就是被复制的指数中的包含股票数量较少而且流动性很好（上证50和沪深300比较，肯定是上证50更好被完全复制）。这道题也是从INDEX这个角度出发的。而讲义75页讲的是组合里面持有的股票数量，你看74页对于完全不复制讲的也是manger holds....。这两个角度的结论正好相反，考试确实可以从这两个角度出题，但是如果考到了题目也会非常明确写清楚它考察的是哪个角度。你看这道例题，从头至尾以及表格的数字给的都是index，那么我们就应该马上反应过来这是从指数的角度出发。
陈Shelly · 2020年02月19日
不好意思 没太看懂。那么U形曲线适用于指数还是组合的n呢？
maggie_品职助教 · 2020年02月19日
表格里面给你的是index的信息，不是组合的信息。index也就是基金经理被动复制去复制的benchmark ,index里面包括的成分股越多，完全复制就越不好实现。而U型图说的是随着N上升，交易费用也在上升，我们被动的复制股票的目的在于获得和大盘一样的收益率（此时追踪误差最小），但是我们买的越多（都是先买流动性好的股票，然后流动性以此递减），买到后来交易费用就会上升的很快，这样就会削减我们能获得的收益（追踪误差上升）。所以在这里我们要解释的是并不是全买追踪误差就最小，其实是有一个trade off的正如75页讲义所所画是个U型。
陈Shelly · 2020年02月19日
明白啦！谢谢～～～