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Marina_0122 · 2020年02月17日

问一道题：NO.PZ2018101501000036

问题如下：

Anna is evaluating Company M which is going out of business in four years. The company is in the 25% tax bracket. The weighted average cost of capital and the cost of equity is 10% and 15%, respectively. The relevant distribution information is shown in the following cash flow statement. What is the value of equity at time zero?

选项：

A.

113,696.29

B.

85,988.53

C.

76,714.45

解释：

C is correct.

考点：Other Valuation Models

解析：题目要我们求归属于股东的价值，只需将分配给股东的现金流( NI+Depreciation-principal repayment 即表格中Dividends)折现得到权益价值即可。

$PV=\frac{20,120}{1.15}+\frac{23,189}{1.15^2}+\frac{36,984}{1.15^3}+\frac{30,375}{1.15^4}=76,714.45$

为什么用wacc作折现率？

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2 个答案

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maggie_品职助教 · 2020年02月18日

注意审题哦，The weighted average cost of capital and the cost of equity is 10% and 15%, respectively. WACC=10%,而re=15%。这里是用re折现。

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Marina_0122 · 2020年02月18日

谢谢脑抽了

瑶瑶涵涵 · 2020年03月02日

请问计算器如何按键？我按照CF0=0， CF1=20,120一直按到CF4=30,375,折现率15%，可是算出来的NPV不等于答案，而是$61,662. 请问哪里按错了呢？谢谢

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NO.PZ2018101501000036 85,988.53 76,714.45 C is correct. 考点Other Valuation Mols 解析题目要我们求归属于股东的价值，只需将分配给股东的现金流( NI+preciation-principrepayment 即表格中vin)折现得到权益价值即可。 PV=20,1201.15+23,1891.152+36,9841.153+30,3751.154=76,714.45PV=\frac{20,120}{1.15}+\frac{23,189}{1.15^2}+\frac{36,984}{1.15^3}+\frac{30,375}{1.15^4}=76,714.45PV=1.1520,120+1.15223,189+1.15336,984+1.15430,375=76,714.45如题为什么没有把vin和net income 加和计算

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