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ZJH · 2020年02月17日
请问no tax，D不等于零时，为什么WACC不变呢？？有杠杆的企业wacc不是等于加权平均吗？有d就会改变WACC啊，请问这个wacc不变是假设吗？怎么理解，谢谢！
maggie_品职助教 · 2020年02月18日
在MM无税理论下：随着杠杆上升，re上升的部分正好被较低的rd所抵消了，因此维持WACC不变。这是原版书的对于该图形的解释：
What Proposition II then means is that the cost of equity increases in such a manner as to exactly offset the increased use of cheaper debt in order to maintain a constant WACC.
