Celestine · 2020年02月15日
问题如下：
Under which of the following situations, a low dividend policy would be implemented?
选项：
A.Low tax rate on dividends.
B.Flotation costs are low.
C.Companies with many profitable investment opportunities.
解释：
C is correct.
考点：Factors Affecting Dividend Policy
解析：当公司面临很多可盈利的投资项目，会降低分红，增加留存收益用来后续发展。
请教一下老师，讲义中说发行成本高会导致分红降低，这个如何理解呢？这里的发行成本是指股票发行成本，还是债券的？
maggie_品职助教 · 2020年02月17日
1、发行成本说的是股票的发行成本。
2、这里的意思是当股票的发行成本比较高时，我们做项目不要选择通过发行股来融资而是尽量使用留存收益（internal funds）。不发股票也就不需要制定分红政策，赚的钱全部都可以留作RE。
请参考如下原版书的原文：
vance · 2020年03月21日
发行成本低，所以大家愿意发行股票，而导致低分红。 所以这道题如果没有C选项，是不是B选项逻辑也是对的？
maggie_品职助教 · 2020年03月22日
不对哦，发行成本越低，公司越倾向于股权融资，那么就会制定更高分红政策，这样才能吸引更多投资者来投资啊。
