何老师在讲到reading 20 讲义P49，有一个short window of time的概念。
提到，拥有了higher convexity, 就可以视为放弃了higher 收益率，也就是coupon 会低，就有可能损失coupon reinvestment, 造成opportunity cost。
那为什么低收益率代表低coupon？可能不是level III的知识范围，我的基础较弱，希望解疑，谢谢
carolllll · 2020年02月14日
同学你好，
首先buy convexity 适用于当yield curve 发生改变的时候，因为我们知道convexity 可以带给investor涨多跌少的好处，但是同时也是因为investor会得到这个涨多跌少的好处，所以investor需要付出更高的价格去买这种convexity大的债券，所以换句话来说，如果investor追求高的convexity，也就证明investor要付出更高的价格或者说是接受更低的coupon rate来交换。因此，buy convexity的策略适合short window of time，因为时间越久的话，就证明investor付出的either high price or low coupon造成的opportunity cost更高。
希望对你有帮助哦～