xiaowan_品职助教 · 2020年02月15日
同学你好，这道题的题干中表明，这个firm持有ZAR的exposure，因而我们后续对于hedge，unlimited upside potential 等问题的讨论都是基于这个前提。需要注意，题目中所给的ZAR/GBP是以GBP为base currency，因而我们分析时要反向思考。首先，因为持有ZAR的exposure，我们hedge的是ZAR下跌/GBP上升的风险，所以应该long 25-delta call；而unlimited upside potential 是指在ZAR上升/GBP下降 时尽量保有更多收益，所以应该long 25-delta put；最后short option 是为了降低cost，当然老师在讲解时也提到，这里用ATM是有瑕疵的，但针对这道题的其他选项，A最为合理
tqcsummer · 2020年02月15日
你好，我知道这道题要反向思考，但我想问的是，买一个25-delta put的话，在gbp跌的时候选择执行，不就是按一个相对固定的价格卖gdp了么？如果按照实际更低的spot价格卖gdp不是更受益吗？这样不就做不到unlimited potential了吗？
