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Lucrecia1004 · 2020年02月11日

问一道题:NO.PZ2018110601000014

问题如下:

The Alpha Investment designs 4 sub-portfolio modules with differing asset allocations. The modules are used to fund different client goals over a ten-year horizon. The table below shows the expected returns and volatilities of the sub-portfolio modules, as well as the minimum expected return for success rate under the different probabilities required success rate. Client A has a goal which requires the portfolio has the probability of 90% to earn the highest possible minimum return over the ten years.

Which sub-portfolio can best meet Client A’s goal?

选项:

A.

Sub-portfolio 2

B.

Sub-portfolio 3

C.

Sub-portfolio 4

解释:

B is correct.

考点:Select a module in goals-based approach

解析:在给定的十年期限内,这个客户要求的成功概率为90%,Sub-portfolio 3在90%这一行中的预期收益率最高,为3.5%,在这个收益率下客户所需要投入的初始本金最低,对于客户初始本金越低越好,所以Sub-portfolio 3更合适。

老师你好,请问“earn the highest possible minimum return over the ten years”这句话是什么意思呢?又是highest又是minimum,没看明白。谢谢

1 个答案

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年02月12日

嗨,努力学习的PZer你好:


minimum return 指的是表格中的minimum expected return。

投资subportfolio 1,有90%的概率在未来10年内,预期达到的收益率最低是3.1%,

投资subportfolio 2,有90%的概率在未来10年内,预期达到的收益率最低是2.6%,

投资subportfolio 3,有90%的概率在未来10年内,预期达到的收益率最低是3.5%,

投资subportfolio 4,有90%的概率在未来10年内,预期达到的收益率最低是2.9%。

现在要求在4个subportfolio中选 highest,因为预期收益率高,需要的初始资金就少,相当于筹资成本funding cost是最低的。所以4个subportfolio中最大的是subportfolio 3。投资subportfolio 3,可以满足90%的概率在未来10年达到客户的目标,并且客户的初始投资成本是最低的。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!