为什么equity价值下降?

嗨，努力学习的PZer你好：

“为什么相关性上升时，equity价值不是上升呢？我记得在FRM学习这一相关内容时，结论是上升。”

对的，相关性上升，Equity的价值上升，这是单看Equity的价值讲的，FRM的确有这个结论。

而且FRM那边分的比较细，还有Default rate高的情况，以及Default rate比较低的情况。

在CFA这边就记个General的结论即可：

因为Correlation上升，Equity的价值上升、mezzanine的价值也上升，所以在咱们CFA是写了一个相对的上升幅度，这里是相对而言的：

mezzanine层的价值，相对Equity层、Senior层的价值上升。所以相比较而言，Equity层、Senior层的价值相对下降：

As correlations increase, the value of mezzanine tranches usually increases relative to the value of senior and equity tranches.

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