发亮_品职助教 · 2020年02月11日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题是这样，我们现在要构建一个Most attractive（收益最高）、Duration-neutral、Cash-neutral的一个策略；
既然要选择Most attractive收益最高的一项，第一步，我们就选计算了一下，哪两个配对产生的收益最大，如下图：
例如，对于US市场，发现Buying 5s and selling 30s产生的收益最高，是1.89%，所以这一组可以进入我们的备选项，因为它产生的绝对收益最大。
但问题是我们现在构建策略的目标，还要考虑Duration-neutral，所以我们不能光看某个配对（例如Buy 5s and sell 30）对组合收益的影响，还要看这个配对，对组合Duration的影响，所以下面这个表，计算了一下单位Durtion内，某个配对产生的收益：Change in return / Change in duration
既考虑收益的影响、又考虑Duration的影响，所以我们可以算一个：
Change in return / Change in duration
这样就能衡量某个配对在产生1单位Duration影响时，带来的收益是多少；
这个数字越大，代表这个配对为Portfolio带来的收益越大，且Duration的影响越小。
发现buying 10s/selling 30s 这组是既考虑收益的影响、又考虑Duration的影响下，最优的一组，所以他进入我们的备选项；
以上通过两种判定方法，筛选出了能产生收益最大两个备选项，剩下的步骤就以他俩为基础，进行分析，最终找出符合要求的策略。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！