问题如下图:
选项:
A.
B.
C. b正确的原因能解释下?
NO.PZ2016012102000202 问题如下 Whichof the following is not appropriate methoof computing free cash flow to equity? A.FCFE = CFO – FCInv + Net borrowing B.FCFE = CFO – FCInv – Net repayment C.FCFE= FCFF- Int(1 – Trate) The answer is C.FCFE= FCFF- Int(1 – Trate)+Net borrowing考点 FCFE的公式 A是公式基础公式讲义的原型,所以A正确。B公式中的+ Net borrowing 就是 - Net repayment,一个是+净借款,一个是 - 净还款是一样的,所以正确。C公式是196页公式两个公式组合下,FCFF- Int(1-trate)=CFO-FCInvFCFE=CFO-FCInv + Net borrowing = FCFF-Int(1-trate)+ Net borrowing所以C少一项 +Net borrowing。C错误。 老师好 - 想问一下 - 相比起A 与 B - C是最不 appropriate的一个, 因为它miss 考虑了 发新债 融资得到的钱 - 股东是有权entitle to这笔钱的 - 可是如果 不考虑 A 与 B - C本身是否是错误的呢? 如果公司不融新债, 那么可以给到 equity holr 的不就是 FCFF 减去 coupon payment (加还tax)? 所以C 从公式而言 如果公司不发新债 - 是否是正确的表达呢?谢谢 FCFE= FCFF- Int(1 – Trate)
NO.PZ2016012102000202 问题如下 Whichof the following is not appropriate methoof computing free cash flow to equity? A.FCFE = CFO – FCInv + Net borrowing B.FCFE = CFO – FCInv – Net repayment C.FCFE= FCFF- Int(1 – Trate) The answer is C.FCFE= FCFF- Int(1 – Trate)+Net borrowing考点 FCFE的公式 A是公式基础公式讲义的原型,所以A正确。B公式中的+ Net borrowing 就是 - Net repayment,一个是+净借款,一个是 - 净还款是一样的,所以正确。C公式是196页公式两个公式组合下,FCFF- Int(1-trate)=CFO-FCInvFCFE=CFO-FCInv + Net borrowing = FCFF-Int(1-trate)+ Net borrowing所以C少一项 +Net borrowing。C错误。 请问FCFE = CFO – FCInv + Net borrowing这个式子才是正确的,那b为什么也是正确的?
NO.PZ2016012102000202问题如下 Whichof the following is not appropriate methoof computing free cash flow to equity? A.FCFE = CFO – FCInv + Net borrowingB.FCFE = CFO – FCInv – Net repaymentC.FCFE= FCFF- Int(1 – Trate) The answer is C.FCFE= FCFF- Int(1 – Trate)+Net borrowing考点 FCFE的公式 A是公式基础公式讲义的原型,所以A正确。B公式中的+ Net borrowing 就是 - Net repayment,一个是+净借款,一个是 - 净还款是一样的,所以正确。C公式是196页公式两个公式组合下,FCFF- Int(1-trate)=CFO-FCInvFCFE=CFO-FCInv + Net borrowing = FCFF-Int(1-trate)+ Net borrowing所以C少一项 +Net borrowing。C错误。 为什么息税能算入FCFF,这部分钱不能自由支配吧。。。。不是必要支出吗
NO.PZ2016012102000202问题如下 Whichof the following is not appropriate methoof computing free cash flow to equity? A.FCFE = CFO – FCInv + Net borrowing B.FCFE = CFO – FCInv – Net repayment C.FCFE= FCFF- Int(1 – Trate) The answer is C.FCFE= FCFF- Int(1 – Trate)+Net borrowing考点 FCFE的公式 A是公式基础公式讲义的原型,所以A正确。B公式中的+ Net borrowing 就是 - Net repayment,一个是+净借款,一个是 - 净还款是一样的,所以正确。C公式是196页公式两个公式组合下,FCFF- Int(1-trate)=CFO-FCInvFCFE=CFO-FCInv + Net borrowing = FCFF-Int(1-trate)+ Net borrowing所以C少一项 +Net borrowing。C错误。 应该是选A吧,C应该少了一个net borrowing吧
NO.PZ2016012102000202 等式两边都有FCFF, 是不是typo?