问一道题：NO.PZ2018091701000009 这个题目怎么知道不是用APT求，而是用宏观经济模型？

问题如下：

Based on the following table, analysts want to calculate the return for Fund A and C, composed of a 55% allocation to fund A and 45% allocation to fund C:

Analysts also collected information about inflation and GDP growth data:

选项：

13.8%

1.38%

11.7%

解释：

A is correct.

考点：macroeconomic two-factor model的计算

解析：题干要求我们计算组合A和C的回报率，又给了通货膨胀和GDP增长率的数据，这里需要注意的一个地方是，是预测的减去实际的，还是实际的减去预测的，很多同学在这里容易记混，要注意一下，是实际的减去预测的。

所以我们先写出macroeconomic two-factor model的一般化公式：

R_i=a_i+b_i1F_inf+b_i2F_GDP+ε

然后分别算出R_A和R_C

R_A=15%+（4.2%-3.5%）*1+（6.5%-6%）*1.2=16.3%

R_C=10%+（4.2%-3.5%）*0+（6.5%-6%）*1.5=10.75%

然后算2个组合的平均收益率：0.55*16.3%+0.45*10.75%=13.80%，因此选A。