请问为什么是mon benchmark bonds

嗨，努力学习的PZer你好：

“持有一些流动性很好的债券，还能有收益。这个和ppt里面的non benchmark有什么关系？ ”

这里的Benchmark其实是指Portfolio的Benchmark，Non-benchmark是指不再Portfolio投资标的里的债券。

假设，我们的Portfolio是一个High-yield portfolio，也就是一个只投垃圾债的Portfolio，那他的Benchmark就是垃圾债Index。所以国债肯定不再Benchmark里，所以国债属于Non-benchmark bonds。

但是所有的Portfolio，几乎都需要留Cash position、以备流动性需求。既然国债的流动性非常好，可以当做Cash替代物，我们就把垃圾债Portfolio里的Cash替换成国债，这样国债既能提供流动性，又能给一定的收益，且这个收益是高于Cash的。

这样，虽然国债属于这个Portfolio的Non-benchmark bonds，但是国债流动性极好，可以替代Cash，作为Cash substitution，存在于这个垃圾债的Portfolio里。

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