about expected return calculation？

嗨，爱思考的PZer你好：

“如果给出投资期结束时候at the horizon的modified duration和effective duration，二者应当如何选择？”

如果题目都给了两个期末的Duration数据：Effective duration（At the thorizon） 和 modified duration（At the thorizon）

那说明题目在这里还想考查一下对Duration的选择。

理论上，用Effective duration和Modified duration都行，只不过两个的适用范围不一样。

Effective duration的应用范围更广：可以适用于含权债券、浮动利率债券、普通的固定利率债券；

而Modified duration的应用范围更小：只能适用于普通的固定利率债券；

所以，题目中提到了Portfolio里面有含权债券、浮动利率债券，我们应该用Effective duration；如果Portfolio里面没有这两种债券，只有普通的固定利率债券，那理论上Effective duration的数据应该等于Modified duration的数据，用两个都可以。

或者题目啥都没说，期末的Effective duration与Modified duration差距很远，那说明组合内部有含权债券、或者浮动利率债券，所以我们也只能用Effective duration。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

"好，那就是一般情况下，其他条件都没差别（比如都是at the horizon）的情况下，就都用effective duration就没问题了，对吗？"

是的，两个都给了，优先用ED。一般题目只会给ED、获得MD中的1个。