为什么 long receive fixed swap 可以增加duration

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对于Receive fixed swap的投资者，现金流为：收到固定利率、支付浮动利率。

假设是一个10年期的Swap，每半年交换一次现金流，所以他会收到20笔固定利率、同时按照市场利率支付20笔浮动利率。

收固定利率，相当于是买了一份固定利率债券，因为未来10年，每半年都会收到固定利息，所以相当于买了一个10年期的固定利率债券；所以头寸相当于：Long 10-year fixed-rate bond，获得正Duration；

支付浮动利率，每半年支付一个浮动利息，相当于发行了一份浮动利率债券，所以相当于Short floating-rate bond。

Swap涉及到这两个头寸，所以综合来看，对于Receive fixed-pay floating的投资者，净头寸相当于：

 Long 10-year fixed-rate bond + Short 10-year floating-rate bond

所以获得的Duration为：10年期固定利率的Duration 减去 浮动利率债券的Duration

浮动利率债券的Duration近似等于零，所以通过Receive Fixed-pay floating的swap，我们获得了正Duration，可以用来增加组合的Duration数据。

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