问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
请问risk factor的相关性和敏感性会变，为什么risk factor based approach还会更robust？谢谢！
NO.PZ2019122802000006 问题如下 Whiof the following statements about using a risk factor-baseapproarather tha mean–variance-optimization technique is correct? Statement 1 Risk factor-baseapproaches to asset allocation promore robust asset allocation proposals. Statement 2 A mean–varianoptimization typically overallocates to the private alternative asset classes e to stale pricing. A.Only Statement 1 B.Only Statement 2 C.Both Statement 1 anStatement 2 C is correct.Statement 1 is correbecause risk factor-baseapproaches to asset allocation capplieto velop more robust asset allocations. Statement 2 is correbecause a mean–varianoptimization typically overallocates to the private alternative asset classes, partly because of unrestimaterisk e to stale pricing anthe assumption threturns are normally stributerisk factor approach在配置资产组合时整体会更灵活。还是举个栗子，比如我想模拟一个创业板指数的走势，但是这些指数里面有些个股可能很难买到（比如因为交易不活跃）。那这个时候用risk factor approach来代替，做一个类似这些很难买到的指数里的个股的risk factor 。（例如这个买不到指数里的个股是小股票c，受小市值因子影响很大，就做多一个小市值股票同时做空一个大市值的股票，模拟出c股票的类似走势，即使没有买c股票，但是想要的结果达到了，用的risk factor approach模拟的结果涨跌和c股票都差不多）这样就相对更灵活一些，不用买不到这个指数的个股干着急。stale pricing指的是报价不连续，导致价格更新的慢，样本少了，平滑了波动，所以方差小，而真实的波动会大很多，所以会低估风险，进而分配过多的资产在private alternative asset。所以选 老师，您好。不好意思，有点纠结。为什么这里特指 private 的alternative asset，因为MVO方法是会over allocate on alternatives，但这里特别指出是private，为什么也是正确的
NO.PZ2019122802000006 讲义里有三个caveats 对risk 有不同finition correlation shift factor sensitivities unstable 为什么这里选risk更stable
NO.PZ2019122802000006 robust assets allocation这个点该怎么理解？稳健的资产配置？ 当时听课看讲义的时候就不是很懂。
对于第二个statement，还是想多问一下。 题目题干是use “risk factor-baseapproach”而不是用“MVO”的statement，按照这个思路，为什么statement 2 是MVO独有的缺点呢？我理解，risk-factor base法也是基于历史数据，在对private alternative asset classes是不是也只能采用到stale pricing的smootheta，因此，的出来也会overallocate to private alternative asset classes？ 如此一来，是不是statement 2其实是两种方法共同的缺点吗？ 请教下我哪里思考的不对吗？
请问statement1里面的内容在讲义什么地方呢？基础班和强化版讲义都没有找到
