划红线的原因是？

这里何老师说premium小的原因是实际的收益率要小？这个解释没太听明白。经济不好了，credit spread由两部分组成，其中premium作为一部分必然要小一些？能这么理解吗？

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SUN · 2020年02月02日

另外问下，最后那个波动率变小，是不是就说明credit premium是变小的？不明白为啥这里又写成risk premium

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源_品职助教 · 2020年02月05日

嗨，爱思考的PZer你好：

因为CREDIT PREMIUM是一个事后的观点。比如 CREDIT SPREAD是10%，这是事前经济学家给出的预测观点。

现在市场不好了，不好的话，很多债务就违约了。最后债券到期事后，站在事后，我们算一下，CREDIT PREMIUM其实只有8%

所以CREDIT PREMIUM是小于CREDIT SPREAD的

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