老师，没太理解题目的意思，The Martins want to keep the strategic asset allocation risk levels the same in both types of retirement portfolios. 这句话对调整频率有关系吗？taxable portfolio 调整幅度更宽，是为了降低费用，与题目中的要求有关吗？谢谢
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年02月03日
嗨，努力学习的PZer你好：
这里涉及了两个与调整频率有关的因素：
1. transaction cost: 频繁的rebalance会使得投资者频繁的realize gain，在taxable account中会增加赋税，但在tax-deferred account中可以延迟税款支付。rebalance的频率是投资者自己决定的，Martin想最小化税收。所以Martin应该减少taxable account的rebalance的频率。
2. volatility：税后回报的波动率小于税前回报的波动率， 所以taxable account 的volatility小 ， 但是 Martins又希望两个账户中的风险相等， 所以应该减少taxable account的rebalance的频率
-------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！