Maggie · 2020年02月02日

关于价值型PORTFOLIO的B4小于零的结论和上课讲的例题数据不符

老师你好！

基础班视频关于Factor models in return attribution中，何老师讲的一个结论：

成长型portfolio的B4>0，价值型的B4<0，和前面讲的例题的数据不符，例题中的PORTFOLIO证明是价值型大盘股，但是B4=0.4，能解释一下吗？谢谢

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星星_品职助教 · 2020年02月05日

同学你好，

这个例子（WML）主要讲的是momentum factor也就是winner和loser的影响，并不是侧重于value和growth的。也就是不管什么股票，如果b4＞0，那么就是winner。只是在实证研究里，发现growth作为winner多一些。并不是说growth等同于winner。

是value还是growth要去看HML。大小盘股看的是SMB。

在考试中，这些因素都是分开逐一判断的。例如 -0.1HML+0.2SMB+0.3WML就说明这是growth，小盘，和winner。

星星_品职助教 · 2020年02月04日

同学你好，

请明确一下视频的具体时间，我去听一下

Maggie · 2020年02月04日

26’10”的地方