问题一：怎么辨别16.5题的USD1000是债券的S0？为什么不是面值？怎么区分标的的价格和合约的价格？所以S0是标的还是合约现在的价格？
问题二：为什么16.5题是用30除以e的2%+3/12次方，而16.6题是用10000除以e的1%+1/2次方？
精讲班和强化课都听过了，画现金流听起来简单，我就是不明白几个几个字母的含义。麻烦能不能讲解一下？
轧称的棉花糖 · 2017年10月21日
问题一：怎么辨别16.5题的USD1000是债券的S0？为什么不是面值？怎么区分标的的价格和合约的价格？所以S0是标的还是合约现在的价格？
问题二：为什么16.5题是用30除以e的2%+3/12次方，而16.6题是用10000除以e的1%+1/2次方？
精讲班和强化课都听过了，画现金流听起来简单，我就是不明白几个几个字母的含义。麻烦能不能讲解一下？
问题三：16.6题，long futures to short exposure to this market,是指在将来某个时间点需要买标的物吧？那为什么又说short现货呢？
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2017年10月21日
问题一：怎么辨别16.5题的USD1000是债券的S0？为什么不是面值？怎么区分标的的价格和合约的价格？所以S0是标的还是合约现在的价格？
USD1000是债券的S0,这题正好也是面值，因为第三行trades at par，标的的价格和合约的价格题目都会讲的很明确，S0是标的价格。合约价是问题让你算让你选的，我们可以用定价公式根据S0算出合约价。
问题二：为什么16.5题是用30除以e的2%+3/12次方，而16.6题是用10000除以e的1%+1/2次方？
16.5题第二行，coupon三个月后付，所以是3/12. 16.6题，全题只讲到6月后的事儿，所以6/12=1/2.
16.5题你没做完，还有一步，等下附图。
问题三：16.6题，long futures to short exposure to this market,是指在将来某个时间点需要买标的物吧？那为什么又说short现货呢？
这个是交易策略，因为价格在高位，short stock and long futures同时进行，用来降低风险，这个策略和本题无关。
轧称的棉花糖 · 2017年10月21日
为什么上面那道题的向上箭头，用1000-did的复利折现值，而下面那道题直接就用10000除以did的复利折现值？而且为什么10000不乘以250？
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2017年10月21日
题目没有给multiplier=250，就不要乘。16.5有coupon(未来现金流流出),要从S0减掉，16.6没有未来现金流啊
轧称的棉花糖 · 2017年10月21日
16.6第四行，annualized dividend yield 为1%。
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2017年10月22日
16.6绿框等式左边，和16.5绿框里是一个东西，都表示去掉未来现金流流出后的代入定价公式的S。16.5 coupon不是连续复利的，三个月后支付（用减号），所以用risk-free rate折到0时刻（risk-free rate连续复利）。16.6 dividend yield连续复利，用10000直接除以e的（1%＊0.5）次方
轧称的棉花糖 · 2017年10月22日
我能不能理解成，债券不是连续复利。因为它是每期固定收益。而股指是连续复利？相当于div是随时都产生》？
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2017年10月22日
理解正确