这个讲义第三条White knight，是只能在Cash for stock也就是只有long Target情况下多赚钱吧？不然如果有Short A 公司，结果来了一个White Knight最后如果A没成功，股价不就涨回去了。。。这不就赔了，又没有提前Short white knight 那个公司的股票
Olive_品职助教 · 2020年02月03日
嗨，爱思考的PZer你好：
Merger arbitrage并不是一个稳赚不赔的策略，投资者如果赌并购成功，那么并购失败肯定会赔钱。只不过当并购成功且存在白衣骑士提价的话，投资者就会赚更多的钱，这就是一个additional call option。这个option变得valuable的前提（也就是这个option存在的前提），就是白衣骑士在并购成功之前提出higher bid，导致最终并购价提高。反过来如果并购失败，那么这个option就没有价值，就相当于没有，基金经理该亏还是得亏。
-------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
LizLiu · 2020年02月03日
不好意思我觉得你没回答我的问题………我说的是如果开始时候ShortA，LongB， 但是出来一个WhiteKnight C，最后B和C达成交易，A的股价涨回去了（因为A没买B），但是之前我们也没有Short C，所以我想问是不是这个WhiteKnight只有在我们LongB only的情况下才赚钱，不然如果BC成交，我们ShortA那部分不就亏了吗？