发亮_品职助教 · 2020年02月03日
嗨，爱思考的PZer你好：
两个付息日之间有跳跃点，就是因为有Coupon的存在，所以锯齿状的Price-maturity关系图，就代表的是债券的Dirty price，也就是在实际交易过程中真实的债券交易价格，而债券价格回归面值图中，那条光滑的曲线描述的是Clean price，也就是债券交易的报价。如下图：
这是一个溢价发行的债券，随着到期日临近，价格回归面值，红线就是我们常用到的价格回归面值图（里面的价格是债券报价Clean price），然后付息日之间，比如0-1，1-2期间，蓝色上升的线是由Accrued interest引起的。
对于零息债券，因为没有期间利息，所以不存在Accrued interest，零息债券是折价发行的，所以他的价格回归图就是如下，没有锯齿的跳跃点：
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
